時(shí)間:2015年10月10日 來(lái)源:本站原創(chuàng) 作者:admin 點(diǎn)擊:次
寬松政策下，
無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨若何受益
二季度以來(lái)，央行加大了中短期流動(dòng)性對(duì)象的操作力度，并于11月21日下調(diào)了基準(zhǔn)利率。根本目標(biāo)在于引導(dǎo)貿(mào)易銀行降低貸款利率和社會(huì)融資成本，支撐無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
從宏不雅經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，弱增長(zhǎng)、低通脹促成了降息的決定。另一個(gè)原因是，降低企業(yè)融資成本是政策的優(yōu)先考量。
2015年，預(yù)期至少還會(huì)再有一次降息，并配套以數(shù)量型對(duì)象，包含存款預(yù)備金率下調(diào)、定向的量化辦法(例如典質(zhì)彌補(bǔ)貸款對(duì)象、中期假貸便利、常備假貸便利)和可能調(diào)劑貸存比(LDR)的計(jì)算。
泉幣放松陷入兩難。起首，融資成本在降息后并沒(méi)有獲得可不雅的改良，其核心原因或在于資金流向產(chǎn)生了變更，泉幣創(chuàng)造脫“實(shí)”向“虛”，減弱了無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨經(jīng)濟(jì)受益程度。姜超表示，“降息后資金重要流向虛擬經(jīng)濟(jì)，可以催生本錢(qián)市場(chǎng)的繁華，而無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨經(jīng)濟(jì)則未必能獲得資金，反而可能資金加倍稀缺，導(dǎo)致無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨利率上升?！?br />
2012年7月以來(lái)，中國(guó)央行一向避免采取傳統(tǒng)的泉幣寬松政策而是采取了新的泉幣政策操作框架。重要特點(diǎn)是出力降低市場(chǎng)利率，而非直接降息。
采取定向的量化辦法代替調(diào)劑存款預(yù)備金率。信貸政策側(cè)重于信貸構(gòu)成的改變，從而進(jìn)步信貸支撐無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨經(jīng)濟(jì)部分的效力。他認(rèn)為，央行這么做的重要原因是擔(dān)心傳統(tǒng)泉幣寬松政策的扭曲問(wèn)題。
中銀國(guó)際也認(rèn)為，在宏不雅經(jīng)濟(jì)調(diào)控上，中心當(dāng)局強(qiáng)調(diào)區(qū)間調(diào)控，不搞“洪水漫灌”，而是抓住重點(diǎn)范疇和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，更多依附改革的辦法，更多應(yīng)用市場(chǎng)的力量，有針對(duì)性地實(shí)施“噴灌”、“滴灌”。
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